当地时间周四（9月24日），美国国债遭遇重大抛售，导致收益率普遍走高，10年期和30年期国债收益率均达到了2007年以来的最高点。美国银行的分析师指出，长期债券的收益率已回升至金融危机前的水平。与此同时，美联储的四位高级官员相继发表看法。费城联邦储备银行行长保尔森表示，美联储可能需要再次加息以应对高企的通胀。纽约联邦储备银行行长威廉姆斯提到，美国经济表现出“非凡的韧性”，但应对物价压力的工作依然任重道远。克利夫兰联邦储备行长哈玛克认为，通胀压力持续存在，这将使实现通胀目标变得愈加艰难。里士满联邦储备银行行长巴尔金则提到，普遍的成本压力加剧了通胀根深蒂固的风险。

在这一背景下，美债的集体抛售愈演愈烈。数据显示，2年期美债收益率上升了2.49个基点，达到4.914%；3年期收益率涨2.94个基点，至4.998%；5年期上涨5.8个基点，达5.054%；10年期上涨8.36个基点，报5.196%；30年期上升8.49个基点，达到5.482%。分析师警告，政府的净利息支出处于历史高位，预计到2026年第二季度将达到GDP的3.3%。以往，2007年时10年期国债收益率约5%，利息支出仅占GDP的1.7%，而在1991年的高峰期下，利息支出占GDP的比例为3.2%，当时收益率约为7%。历史表明，若美债收益率继续攀升，华盛顿或许会更加重视财政纪律，同时，利率上升也给股市带来了压力。根据景顺全球资产配置的研究模型，若10年期美债收益率的12个月平均值升至4.72%且继续上行，全球股市可能会面临回调风险。

尽管如此，昨晚有关伊朗局势的好消息缓解了美债收益率的上行压力。多位消息人士透露，美国与伊朗的谈判代表在纽约讨论了一项分阶段结束战争的方案，包括伊朗重新开放霍尔木兹海峡以及美国解除对伊朗的经济制裁，这意味着两国之间的谈判或将迎来关键的一步。

总的来看，市场依然面临不小的波动风险。近期，美联储四位高层的表态引发了加息预期的上升，而这可能给股市带来持续的震荡风险。根据LPL Financial的统计，自1994年以来的六次加息周期中，标普500指数在首次加息后的三个月内，平均跌幅为2.6%。皇家加拿大银行资本市场的美股策略主管Lori Calvasina指出，过去五次的周期中，指数从高点回调的幅度在8%至14%之间。她警告道：“新的阶段开始后，应该警惕标普500指数可能出现5%至10%的常见回调。”不过，历史也表明，股市在经历加息后的紧张期后，通常能较快恢复。LPL的数据表明，升息一年后标普500指数的中位数上涨6.8%。LPL Financial的首席股票策略师Jeffrey Buchbinder也表示，虽然股市在升息初期可能较为敏感，但随后会恢复到经济和企业盈利增长的基本面上。

市场分析人士指出，本轮加息周期的预期温和，与2022年那种大幅加息525个基点引发的市场重挫形成鲜明对比。CFRA的首席投资策略师Sam Stovall认为，2022年的快速加息深深触动了市场的神经。相比之下，期货市场对当前加息的峰值预期约为4.8%，整体加息幅度仅约100个基点。Edward Jones的投资策略主管Mona Mahajan认为，当前的加息路径是比较正常的周期中段调整，从经济和劳动力市场来看，是可以被市场所接受的。